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央行近六年以來政策利率MLF首次上調利率=加息? 意在調控信貸增速和金融杠桿

字號+作者:微財經 來源:微財經 2017-01-25 13:10 我要評論() 收藏成功收藏本文

科普>>>  所謂MLF,是央行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具,對象為符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行,金融機構提供國債、央行票據等優質債券作'...

科普>>>

  所謂MLF,是央行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具,對象為符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行,金融機構提供國債、央行票據等優質債券作為合格質押品。簡而言之,MLF是指央行借錢給商業銀行,讓他貸款給三農企業和小微企業。相對其他政策工具而言,MLF算得上是一個新型的非常規貨幣工具,屬中國人民銀行首創之物。

 央行昨日宣布開展一年期中期借貸便利(MLF)操作,利率3.1%,較上次操作提高10BP。這是MLF操作歷史上首次上調利率,也是政策利率近六年來首次上調,其意義等同于加息。

  (財經問答:怎么看央行開展2455億元MLF操作 利率上升10BP?)

 國債表現>>>

  中國10年期國債期貨尾盤擴大跌幅,10年期國債期貨T1706收跌0.82%,5年期主力合約TF1703收跌0.36%。

  機構解讀>>>

  中信證券(600030)固收首席分析師明明認為,MLF操作利率上調有四大原因:第一,經濟復蘇迎暖春,為政策上調提供條件;第二,短期利率保持高位,政策利率順勢上升;第三,去杠桿和控制地產泡沫有必要引導利率適當上行;第四,美聯儲鷹派依舊,中美利差面臨挑戰。

  中金固收團隊認為,這次MLF利率的提升并不是針對美國加息和人民幣匯率,而可能與PPI上漲引發貨幣當局對通脹壓力的擔心以及年底年初信貸投放過快,貨幣當局希望釋放一些收緊信號來對信貸增速和金融杠桿進行調控有關。

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