基金

證監會正修改完善退市標準 市場將更健全

字號+作者: 來源:本站 2017-08-09 01:57 我要評論() 收藏成功收藏本文

  市場中完善的退市制度意義重大,有了完善的退市制度,就可以掃清資本市場上那些已經不符合上市要求的“不死鳥”,讓垃圾股無處藏身'...

  市場中完善的退市制度意義重大,有了完善的退市制度,就可以掃清資本市場上那些已經不符合上市要求的“不死鳥”,讓垃圾股無處藏身。

  其次退市標準中的數量標準較少。我國現有的退市標準中只有關于連續虧損、公司股本總額和股權分布三項量化指標,這些指標不能全面體現股票的價值和流動性,也缺乏整體的代表性。

  證監會2014年10月發布了《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》。2016年證監會對創業板上市公司欣泰電氣涉嫌欺詐發行及信息披露違法違規案開出罰單,并啟動強制退市程序,欣泰電氣成為首個因欺詐發行而退市的公司。而此前萬福生科、綠大地等也發生了欺詐發行行為,但是最終還是僥幸留在市場上,并通過資產重組洗白。

  退市又稱終止上市或摘牌,是指上市公司的股票由于各種原因不能繼續掛牌交易而退出證券市場的做法。

  上市公司退市制度雖執行多年,但我國股票市場歷年退市公司的數量較少,退市數量無論是相對于上市公司的總數還是每年新上市公司的數量而言,比例都過低。每年新上市公司的數量遠遠大于退市公司的數量,“進多退少”、“只進不出”,上市公司“進”、“退”失衡,造成了上市公司數量的有增無減和市場資源配置功能的失靈。

  3月9日訊,證監會副主席姜洋在本月7號列席了當天全國政協經濟界聯組會,會后接受記者提問時他表示:“證監會正在修改完善退市標準,將加強交易所一線監管,真正負起責任,依法依規,該退市就退市”。

  同時也需要嚴格執行退市制度,這樣就可以威懾上市公司、推動上市公司更關注經營,能更公平、科學、有效地阻止投機性的假重組,同時還能起到教育投資者的作用,抑制投機心理,培養健康的價值投資理念。

  退市有自愿退市和強制退市之分。自愿退市是上市公司根據公司的決策機關所作出的決議而從證券交易所退出的行為;強制退市則是由于公司不具備繼續上市的條件,而被主管機關強制要求退出證券交易所的情形。退市的主要原因是持續經營能力出現問題,退市的公司大多是在經營上已無計可施、債務負擔沉重、重組價值喪失。

  (一)目前我國上市公司退出制度在法律規定和制度設計方面還存在較大缺陷,退市的制度體系尚不完備。

  我國股票市場中,有一些股票的證券簡稱前面標有ST或者*ST,就代表它現在有退市風險。其中ST指該上市公司的股票交易由于財務狀況或其它狀況出現異常而被進行特別處理(Special treatment),一般ST表示公司經營連續兩年虧損,特別處理,*ST表示公司經營連續三年虧損,退市預警。

  (二)在我國,對上市公司而言,上市是一個艱難的長期過程,保持上市地位就是一項重要的工作,因此,上市公司自身也會想盡各種辦法逃避退市,而各地政府也會運用各種手段幫助上市公司避免退市。

  這一表述也引發了市場的廣泛關注,有分析人士表示,此前證監會多次提到“退市制度”,而這次表態或許預示監管層將提速完善退市制度,對健全我國資本市場意義重大。

  首先是退市標準單一,設置不盡完善,實施彈性較大。我國的退市標準過分關注于連續三年虧損,很多連續三年虧損則暫停上市的公司會實施“報表重組”。連續兩年虧損,第三年微利,逃脫暫停上市處理;再接著虧損兩年,再微利一年,如此循環往復。現有退市標準讓本該退市的公司滯留場內,為上市公司退市制度的執行帶來障礙。

  瀕臨退市的上市公司一般會通過重組或并購的方式力求保牌。常見的手法是在公司某年出現巨虧時,將利潤后移使后續年份出現微薄盈利,以此來避免公司因出現連續虧損而退市。研究表明,在現實中,虧損公司能否成功保牌,在很大程度上取決于公司是否有政府背景或者與政府關系的密切程度。各地政府運用注入資產、債務重組、資產置換和財政補貼等各種手段阻止地方的上市公司退市。然而,政府的深度介入并沒有從根本上提升公司的經營能力,反而造成了我國股票市場大量績差公司“該退不退”或“退而不出”的現象,同時還助長了市場的投機炒作行為。

1微財經遵循行業規范,任何轉載的稿件都會明確標注作者和來源;2.微財經的原創文章,請轉載時務必注明文章作者和"來源:微財經",不尊重原創的行為砍柴網或將追究責任;3.作者投稿可能會經微財經編輯修改或補充。

網友點評
中彩网 大石桥市 | 雷山县 | 五华县 | 福建省 | 新巴尔虎左旗 | 韩城市 | 肥东县 | 新竹市 | 白玉县 | 华池县 | 德惠市 | 武宁县 | 华宁县 | 滦平县 | 莫力 | 镇宁 | 齐齐哈尔市 | 开平市 | 邹城市 | 项城市 | 喀喇沁旗 | 桂林市 | 明星 | 新竹县 | 方正县 | 弥勒县 | 马关县 | 甘泉县 | 来宾市 | 中卫市 | 古浪县 | 伽师县 | 融水 | 卓资县 | 开江县 | 陕西省 | 开化县 | 大冶市 | 都兰县 | 资溪县 | 弥渡县 | 河北区 | 和顺县 | 巴南区 | 梁河县 | 拉萨市 | 登封市 | 涿鹿县 | 磐石市 | 连山 | 石柱 | 布拖县 | 阜宁县 | 新和县 | 正蓝旗 | 建宁县 | 宜阳县 | 阳西县 | 郴州市 | 宣汉县 | 松溪县 | 慈利县 | 富宁县 | 贺州市 | 彭泽县 | 繁峙县 | 五台县 | 商南县 | 瑞安市 | 呼伦贝尔市 | 卫辉市 | 沿河 | 离岛区 | 乐山市 | 太康县 | 叙永县 | 云浮市 | 农安县 | 邢台市 | 宁化县 | 曲沃县 | 南澳县 | 壤塘县 | 济宁市 | 凉城县 | 玉龙 | 明溪县 | 老河口市 | 商南县 | 阜平县 | 麟游县 | 深水埗区 | 盈江县 | 巴林左旗 | 怀宁县 | 云浮市 | 星子县 | 乌拉特后旗 | 包头市 | 阿克陶县 | 米泉市 | 凯里市 | 承德市 | 卓尼县 | 嘉荫县 | 建瓯市 | 谢通门县 | 麻阳 | 射洪县 | 策勒县 | 稷山县 | 新晃 | 龙岩市 | 白城市 | 钦州市 | 闸北区 | 南宫市 | 武宣县 | 霍州市 | 资溪县 | 乃东县 | 武夷山市 | 云南省 | 库尔勒市 | 奎屯市 | 宁晋县 | 鄂托克旗 | 满洲里市 | 离岛区 | 淳化县 | 旺苍县 | 长乐市 | 维西 | 建阳市 | 山东省 | 通化市 | 牟定县 | 长宁区 | 老河口市 | 开阳县 | 平和县 | 和顺县 | 丁青县 | 白朗县 | 怀宁县 | 卓尼县 | 赣榆县 | 南阳市 | 大姚县 | 白河县 | 襄垣县 | 三原县 | 青岛市 | 德惠市 | 深泽县 | 宜丰县 | 阿克苏市 | 五莲县 | 赞皇县 | 黄石市 | 商南县 | 原平市 | 新巴尔虎右旗 | 信阳市 | 阳山县 | 西充县 | 桂阳县 | 六安市 | 红安县 | 咸丰县 | 潞城市 | 广元市 | 颍上县 | 会宁县 | 陇西县 | 乌拉特中旗 | 神木县 | 安国市 | 光泽县 | 铜梁县 | 大埔区 | 东光县 | 锡林浩特市 | 克东县 | 行唐县 | 竹北市 | 多伦县 | 庆阳市 | 湘潭县 | 郸城县 | 轮台县 | 乌审旗 | 会同县 | 梁山县 | 甘洛县 | 六枝特区 | 玉树县 | 铜陵市 | 东阳市 | 讷河市 | 黑龙江省 | 建瓯市 | 泰兴市 | 克拉玛依市 | 乐东 | 青阳县 | 临西县 | 久治县 | 探索 | 耒阳市 | 安新县 | 鲁山县 | 武强县 | 罗山县 | 静安区 | 肃北 | 仙居县 | 宣化县 | 葵青区 | 桦南县 | 通州区 | 新和县 | 桃江县 | 石阡县 | 福海县 | 平南县 | 浮山县 | 铜梁县 | 大城县 | 广宁县 | 定边县 | 石景山区 | 莱西市 | 百色市 | 剑河县 | 靖边县 | 敦煌市 | 达尔 | 宁南县 | 商城县 | 南通市 | 出国 | 大方县 | 九江县 | 亚东县 | 临沭县 | 江源县 | 福建省 | 三门峡市 | 西和县 | 瓦房店市 |